天弘基金姜晓丽：量化助力固收投资决策科学化

 第十五届中国基金业金牛奖评选结果日前隆重揭晓，天弘永利债券基金荣获“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金”。这也是天弘基金自2014年以来，连续第五年收获享有中国基金业“奥斯卡”美誉的金牛奖。

金牛基金经理姜晓丽 坚持大类资产配置

天弘永利获封金牛基金，意味着姜晓丽继天弘安康养老后，再次将金牛奖收入囊中。作为天弘基金固收团队的中坚力量之一，姜晓丽拥有缜密的逻辑分析能力，历任债券交易员、固定收益研究员、基金经理助力、基金经理等职位，在多年实践磨练中累积了丰富的行业投研能力，目前管理的天弘永利、天弘安康养老等多只基金，均有良好表现。

以2012年成立的天弘安康养老为例。作为国内首只养老主题基金，该基金采取VPPI保本策略力争取得稳健回报。银河数据显示，截至2017年12月31日，天弘安康养老混合2017年全年净值增长率为1.41%，排名同类基金1/3；截至2018年3月31日，其成立以来累计净值增长率更达到51.30%，期间最大回撤不过8.82%。

在谈及选择做债券投资的原因时，姜晓丽表示，固定投资收益的工作每天会接触到大量不断更新的信息和数据，会让人永葆活力。除此之外，短期的经济运行和复杂的市场变化具有巨大不确定性，也充满着挑战。

在实际投资操作中，姜晓丽非常认同公司“稳健理财”的整体投资理念，始终把风险控制放在投资管理首位，以理性角度看待市场泡沫，不以风险博收益，不一味追求短期业绩排名。她曾表示，债券投资需要有前瞻性和预判性，作为大类资产配置派代表，她着眼于研究宏观经济变化，根据对形成的宏观经济状况以及历史数据的分析结果，对市场走势进行研判，同时也重视利用中观微观层面的研究对宏观结果进行验证，从而挑选出个券并确定风险收益组合，创造长期稳健收益机会。

为了更好地增强投资配置能力和满足客户需求，姜晓丽表示，将根据客户不同的需求对产品进行分层匹配，并利用量化工具建立科学流程化管理体系，在预测、决策、执行和检验等环节配有专门负责人，来确保投资的科学性、专业性。

秉承“稳中求进”理念  固收投研具多维优势

据悉，天弘基金在固收投资领域已建立了完善的研究、决策和交易流程，研究范围涵盖了宏观经济、利率走势及信用分析等多方面，将量化策略与固收研究相结合，并从定性分析角度把握大趋势，用定量方法捕捉市场情绪变化，以“稳中求进，力争在风险收益最优配置的前提下为客户创造长期稳健的绝对收益”作为投资理念。

在研究体系方面，天弘基金的固收研究团队完全独立于投资部门，最大限度确保研究成果的独立性和客观性，并建立了严格的债券入库、跟踪及出库等制度流程，创造性引入投联会制度，通过集体决策群策群力的方式，来保障内部评级结果的谨慎性和客观性。

作为最具互联网精神的基金公司，天弘基金在新型投研与信用风控方面显示出的强大大数据技术优势，也为固收投资注入新活力。其开发了创新型同业存款报价系统，合作银行总行及分支行超过220家，通过透明的报价方式来定价，并可对报价信息进行留存，从而有效地控制信用风险；天弘基金还组建了信用分析团队，利用“鹰眼系统”和“财务稳健模型”，根据企业信用资质进行严格筛选投资备选标的，把产能过剩行业债券、负面展望债券、负面报道债券剔除的同时，对持仓债券进行跟踪监控；定期进行深度分析及梳理，对信用资质可能发生潜在恶化的债券，限期进行卖出处理，严格控制信用风险。

展望2018年债券市场投资发展趋势，姜晓丽分析认为，在宏观经济方面，经济增长将出现一定程度的放缓，但短期来看大幅下滑的概率不高；在资金面方面，脉冲式收紧仍将出现，资金利率中枢尚不会出现大幅下行，紧平衡态势仍将持续；在政策面方面，货币政策中性稳健立场未变，加强监管的趋势也不会改变。因此，整体来看，债券市场处在偏有利环境，系统性机会仍需等待。